ppip: 流浪的天空

开篇

　　这个领域我并不是很熟，也几乎没有任何的背景知识。2009年开始的时候，提到要往这个方向转移。不管怎么难看，总还是要上路吧。写个两三年的，大概就能像样了。

贷款余额

　　央行宣布，今年1月份新增人民币贷款1.62万亿元，其中，非金融性公司及其他部门的票据融资增加6239亿元，中长期贷款5229亿元。相对来说，08年全年的贷款投放是4.9万亿，08年1月的贷款投放是8000多亿。
　　咨询了一下阿土，票据融资指的是承兑汇票的贴现。银行承兑汇票是银行为企业背书，承诺未来（国内的惯例是6各月）支付数额款项的票据。在会计上表现为应收账款。如果企业需要现在用钱，则可以用一定的贴现率，把未来才能用的钱，立刻拿到手。实际上相当于是银行的一种短期贷款。目前有一个情况是贴现率和银行存款利率倒挂，也就是6个月以后的钱，贴现出来，再存进银行，什么都不干，可以吃一笔利息。这么好的事情，谁不做呢？估计还是有一定的比例套利在里面，但是不一定很多。
　　中长期贷款应该主要是政府的投资项目。政府高歌猛进，银行大力配合。政府的投资效率，是很让人担心的。比如建设京津城际，原来预计每天6万人的流量，实际每天不到4万人，这就要亏本。现在又在建设京沪高铁。这些项目建起来，如果烂尾了，最后终究要被政府收编，变成全体人民头上的债务。银行没有什么风险，当然要全力跟进。
　　话说中国银行业商业化的时间还很短，从银行改制开始到现在，也不过十年的时间，还没有真正的经历过经济的周期性的波动。在这样一个过程中，是顺周期生存，还是逆周期生存，现在都还是走一步看一步。
　　另外，原来剥离的四大资产管理公司发行的债券快要到期了，这几年隐藏的烂账会不会大规模暴露呢？

民企

　　滨海新区前几天有个招聘会，1.5万个职位，来了4万人。来的人不算多，但1.5万个职位里面有1万个是民企提供的。这是一个很有意思的数据，叫做滨海新区的民企也逆周期生存。
　　说来，这一次4万亿的国家投资里面，真正有利于民企的政策，还是比较少的。为什么在这个时候，滨海新区的民企还这么的牛气呢？我想，主要是目前有大量的国家投资在滨海新区，几个大的功能区、大的工业项目，都处在大力发展的时期。滨海新区未来的人口增长，包括高端人口增长，是很客观的（具体数据我忘了，可能是200万左右）。这么大一个规模的人口，当然不可能只是产业工人和管理者，周边的服务业，只能是民企来补充。1:2的国企和民企的用人比例，有没有参考价值？
　　由此也可以看到，在稳定社会就业问题上，民企这个蓄水池，要比国企大得多，不能忽视。
　　另，国内高收入人群的个人所得税在40%以上，香港只有17%，国外也大致如此。据说严重影响了高端人才的引进。

企业

　　泰达控股。2008年销售收入425亿元，利润2亿元。资产规模1500亿。
　　这个利润……真的是不知道怎么说，随便调一调财务报表，搞个2亿的利润应该都不难，不如把账做平了得了。题材很好，也是渤海银行、渤海证券的主要股东，以及滨海新区一大批新项目的投资人。但总是不太靠谱啊，有太多政府因素在里面。

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